第76章
令人可敬的教育精神，只可惜海莉从来都喜欢自作主张。
“看在你我是在场唯二两个女人的份上，我就告诉你吧，今天这场名义上是闭门研究会，实际上是美联储和财政部以及各大交易所做信息交换，对全球经济做评估，方便他们对接下来的货币政策制定。”
“提前对各地区经济做定性评估？”海莉问。
“对，主要是欧洲和亚洲。”杰奎琳顿了顿，压低声音：“今年我们很担心资金的回流速度，还有对冲基金的策略。”
海莉微不可查地挑眉：“交易所对对冲基金也要评估？”
“不止是交易所。”杰奎琳笑了，“现在不管是做什么，美联储出台货币政策也好，交易所设定交易规则也罢，我们最担心的是，无论市场如何变动，对冲基金可能会提前一步做空。”
“你们的侵略性太强了，自己不觉得吗？我们原本的规则设定，是基于人类正常行为......交易有成本，价格变动有节奏，资金转移有惯性。”
“可你们呢？现在分拆账户，在全球各处套利，靠计算机一秒钟能执行上百次买卖......”
“我们的系统监控起来其实已经有些吃力了。”
海莉敛眸，似笑非笑看着她。
“这话你不应该告诉我。”
杰奎琳的话几乎是明牌告诉她，政府正计划着加强对对冲基金的监管与限制。
海莉很怀疑他们能否从政策上做到这一点。
“史密斯主席不也邀请你来参会？”杰奎琳说，“或许从对公的角度来说，你在对立面，但私人来说，我们都希望和你们做朋友。”
海莉轻轻一顿，没预料到她会这么说，她掩饰地拧开水瓶喝了一口水，抬头望向会议台，见会议尚未开始，又侧过头，低声问杰奎琳：“你可以直说你的想法，杰奎琳。”
“我不觉得对冲基金的存在是一种错误。”杰奎琳说，“但你们对市场的影响越来越大，交易所处理起来很吃力，你们的速度和策略复杂度超过了原有的规则设计，很多时候交易不是出于基本面，而是对规则漏洞的套利。”
杰奎琳看着她：“有没有可能换一种方式，不靠在市场上制造恐慌也能赚钱？”
海莉没回答，过了几秒，说：“你有想法？”
“我有。”杰奎琳说，“我一直有一些想法，但没有办法付诸实践，如果你想听的话，我们可以找个时间聊聊。”
“可以。”海莉立刻答应下来，“我们聊一聊。”
她话音刚落，大门再次打开，现任美联储主席普里斯特莱.乔伊斯步履匆匆走进来。几位联邦地区银行长官纷纷站了起来，他只是微微点头，径直走向主桌中央的位置坐下，助手很快把会议材料递上去，他接过来，随手放在一边。
自普里斯特莱.乔伊斯1987年担任这一职位以来，迄今刚好十年，毫无疑问，他任期中美国经济再一次腾飞，即便遭遇1989经济危机，却依然没有影响他的地位和影响力。他被誉为全球经济的“指向标”，如果他在发布会上打了一个喷嚏，很可能明天的股市就会遭遇震荡。也因此，他很少会在公开场合发表明确的言论，谈到任何问题，他总是语焉不详。
“那我们就开始好了。”他皱了皱眉，低声道，“在座各位都是这个领域最有代表性的人物。把你们请来，不是为了让你们听一场讲座，而是希望通过今天的讨论，判断我们是否具备改革的条件。”
他停了一下，扫了一眼会场。
“那么现在直接进入主题——”
接下来整整一个多小时，海莉都在消化她听到的各种数据。
多数内容并不新鲜，主要是今年上半年美国各项经济指标的分析汇报：gdp增速、核心通胀率、就业市场恢复节奏，还有对消费和制造业前景的分歧判断。大多数发言人引用的，都是公开可查的季度数据，没有真正的内部信息。
唯一引起海莉注意的，竟然是来自imf（国际货币基金组织）的女官员朱恩.普林斯的发言。
“我们注意到，从去年第四季度开始，大量资本流入东南亚，推高资产价格。部分国家的房地产和股市涨幅过快，信贷扩张的速度远远超过gdp增速。但更加关键的是，有些国家的经常账户赤字已经超过了本国gdp的8%。这和1994年墨西哥比索危机爆发前的情况几乎一致。”朱恩说完，顿了顿，“我们认为，部分亚洲新兴经济体正处于高风险暴露状态。”
“这样判断太武断了。”普里斯特莱.乔伊斯不满地看了她一眼，“而且这并不影响我们的货币政策——”
“如果持续加息，主席阁下。”朱恩打断他，“一旦你们进一步加息，美元利差扩大，本币挂钩美元的新兴经济体将承压。资本将迅速回流美国，东南亚极可能面临集中外逃，触发区域性金融风险。”
“那又怎么样？”普里斯特莱.乔伊斯反问她，“我们难道要对这些新兴经济体的稳定负责任吗？”
“不，阁下，但这关系到全球宏观经济。”
“他们已经赚了几十年的出口盈余，如果现在要还一部分，也无可厚非。”普里斯特莱.乔伊斯不耐烦地说，“好了，这个问题到此为止，普林斯女士。”
“先生。”朱恩.普林斯并不理会他，“亚洲很可能诞生第二个墨西哥。”
“普林斯女士。”桑德史密斯突然开口，他脸上挂着和煦的微笑，“我们不能指望全球每一块地方都经济繁荣，对不对？我想你应该明白乔伊主席的意思，我们不能先考虑亚洲的经济，再考虑美联储是否要加息，我们更多考虑是否有利，而非考虑可不可以。”
“你如果坚持这么说，史密斯先生。”德国女官员冷冷道，“我无话可说。”
杰奎琳正在认真记笔记。
海莉瞥了她一眼，手腕一转，合上自己的笔记本。
【作者有话说】
解释一下部分概念，仅帮助阅读，并不权威：
系统重要性金融机构（sifi）：对国家或全球金融系统稳定构成重大影响的大型银行、保险或基金公司，也被称为“toobigtofail”。比如四大国有行，就是我们的系统重要性金融机构。
制度模型与交叉验证：用于风险管理和市场监管的量化模型框架，交叉验证是一种确保模型可靠性的技术手段。
资金回流：外国资金从海外市场回流本国，对于海外市场来说就是资金外逃。
经常账户赤字：一国进口大于出口，需依赖外资融资的经济特征，这个指标经常被用来监控外汇稳定。
墨西哥1994比索危机:墨西哥1994年的一场经济危机，典型的资本外逃引发货币崩盘危机，原因是墨西哥财政赤字、经常账户恶化与美元加息，也是新兴市场经济危机的典型案例。
美元加息：美元加息指的是美联储提高利率，尤其是联邦基金利率（即美国商业银行之间隔夜拆借资金的利率）。
简单来说就是美联储提高美元的利息成本，让“借美元”变贵、“存美元”更有利。存美元更赚钱，就会导致各国资金流向美国。
举个例子：如果美联储把利率从4%升到5%，那你存在美国银行的存款年化利息可能从4万涨到5万（按100万算），于是更多人愿意持有美元、存到美国银行里，钱都存了后，就会少花钱消费、利息高，那么企业会减少投资借款，美联储通过这种办法来降温过热的经济或抑制通胀。
第61章 你争我夺
“今天的天气还不错,是不是？”
海莉刚在永恒对冲基金总部大楼地下车库停好车，迎面而来便遇上夏洛特斯通，对方踩着细高跟,手中拎着爱马仕绿色kelley皮包，率先冲她打了个招呼。
“早。”海莉回了她一个浅淡的笑，“今年天气似乎都不还错,以至于农业市场稳定得不像话，我都不知道该去哪里挣钱。”
“你靠金属和能源已经挣够了不是吗？”夏洛特和她并排走进电梯,随口道，“上次我跟你说的那个客户怎么样？”
“哪个？”海莉故作不知。
“就是巴西的那位企业家。”夏洛特微睨了她一眼,他有兴趣投进来，但只想投你名下的基金。”
“听起来是个机会。”海莉随口说,“您那边可以拿下这笔业务，应该挺不错的。”
夏洛特被她这不咸不淡的态度气得有些牙疼，她想发火，却只能压住努力。没有办法，海莉如今正当红,手握交易团队大权，她也只能耐着性子说：“他是说,只要是你负责的基金，不论是esf-x还是esf-a,都可以。你给他个窗口期，他马上就能打款。”
“这得看老板怎么批。”海莉语气依旧淡淡的,“我们现在没在主动对外募资，除非老板点头。”
这就是要夏洛特自己去跟格里芬说的意思了。
“海莉。”夏洛特深吸一口气,冷冷道,“你当然知道这不是问题,你现在负责两个策略组，格里芬什么都听你的。”
“看在你我是在场唯二两个女人的份上，我就告诉你吧，今天这场名义上是闭门研究会，实际上是美联储和财政部以及各大交易所做信息交换，对全球经济做评估，方便他们对接下来的货币政策制定。”
“提前对各地区经济做定性评估？”海莉问。
“对，主要是欧洲和亚洲。”杰奎琳顿了顿，压低声音：“今年我们很担心资金的回流速度，还有对冲基金的策略。”
海莉微不可查地挑眉：“交易所对对冲基金也要评估？”
“不止是交易所。”杰奎琳笑了，“现在不管是做什么，美联储出台货币政策也好，交易所设定交易规则也罢，我们最担心的是，无论市场如何变动，对冲基金可能会提前一步做空。”
“你们的侵略性太强了，自己不觉得吗？我们原本的规则设定，是基于人类正常行为......交易有成本，价格变动有节奏，资金转移有惯性。”
“可你们呢？现在分拆账户，在全球各处套利，靠计算机一秒钟能执行上百次买卖......”
“我们的系统监控起来其实已经有些吃力了。”
海莉敛眸，似笑非笑看着她。
“这话你不应该告诉我。”
杰奎琳的话几乎是明牌告诉她，政府正计划着加强对对冲基金的监管与限制。
海莉很怀疑他们能否从政策上做到这一点。
“史密斯主席不也邀请你来参会？”杰奎琳说，“或许从对公的角度来说，你在对立面，但私人来说，我们都希望和你们做朋友。”
海莉轻轻一顿，没预料到她会这么说，她掩饰地拧开水瓶喝了一口水，抬头望向会议台，见会议尚未开始，又侧过头，低声问杰奎琳：“你可以直说你的想法，杰奎琳。”
“我不觉得对冲基金的存在是一种错误。”杰奎琳说，“但你们对市场的影响越来越大，交易所处理起来很吃力，你们的速度和策略复杂度超过了原有的规则设计，很多时候交易不是出于基本面，而是对规则漏洞的套利。”
杰奎琳看着她：“有没有可能换一种方式，不靠在市场上制造恐慌也能赚钱？”
海莉没回答，过了几秒，说：“你有想法？”
“我有。”杰奎琳说，“我一直有一些想法，但没有办法付诸实践，如果你想听的话，我们可以找个时间聊聊。”
“可以。”海莉立刻答应下来，“我们聊一聊。”
她话音刚落，大门再次打开，现任美联储主席普里斯特莱.乔伊斯步履匆匆走进来。几位联邦地区银行长官纷纷站了起来，他只是微微点头，径直走向主桌中央的位置坐下，助手很快把会议材料递上去，他接过来，随手放在一边。
自普里斯特莱.乔伊斯1987年担任这一职位以来，迄今刚好十年，毫无疑问，他任期中美国经济再一次腾飞，即便遭遇1989经济危机，却依然没有影响他的地位和影响力。他被誉为全球经济的“指向标”，如果他在发布会上打了一个喷嚏，很可能明天的股市就会遭遇震荡。也因此，他很少会在公开场合发表明确的言论，谈到任何问题，他总是语焉不详。
“那我们就开始好了。”他皱了皱眉，低声道，“在座各位都是这个领域最有代表性的人物。把你们请来，不是为了让你们听一场讲座，而是希望通过今天的讨论，判断我们是否具备改革的条件。”
他停了一下，扫了一眼会场。
“那么现在直接进入主题——”
接下来整整一个多小时，海莉都在消化她听到的各种数据。
多数内容并不新鲜，主要是今年上半年美国各项经济指标的分析汇报：gdp增速、核心通胀率、就业市场恢复节奏，还有对消费和制造业前景的分歧判断。大多数发言人引用的，都是公开可查的季度数据，没有真正的内部信息。
唯一引起海莉注意的，竟然是来自imf（国际货币基金组织）的女官员朱恩.普林斯的发言。
“我们注意到，从去年第四季度开始，大量资本流入东南亚，推高资产价格。部分国家的房地产和股市涨幅过快，信贷扩张的速度远远超过gdp增速。但更加关键的是，有些国家的经常账户赤字已经超过了本国gdp的8%。这和1994年墨西哥比索危机爆发前的情况几乎一致。”朱恩说完，顿了顿，“我们认为，部分亚洲新兴经济体正处于高风险暴露状态。”
“这样判断太武断了。”普里斯特莱.乔伊斯不满地看了她一眼，“而且这并不影响我们的货币政策——”
“如果持续加息，主席阁下。”朱恩打断他，“一旦你们进一步加息，美元利差扩大，本币挂钩美元的新兴经济体将承压。资本将迅速回流美国，东南亚极可能面临集中外逃，触发区域性金融风险。”
“那又怎么样？”普里斯特莱.乔伊斯反问她，“我们难道要对这些新兴经济体的稳定负责任吗？”
“不，阁下，但这关系到全球宏观经济。”
“他们已经赚了几十年的出口盈余，如果现在要还一部分，也无可厚非。”普里斯特莱.乔伊斯不耐烦地说，“好了，这个问题到此为止，普林斯女士。”
“先生。”朱恩.普林斯并不理会他，“亚洲很可能诞生第二个墨西哥。”
“普林斯女士。”桑德史密斯突然开口，他脸上挂着和煦的微笑，“我们不能指望全球每一块地方都经济繁荣，对不对？我想你应该明白乔伊主席的意思，我们不能先考虑亚洲的经济，再考虑美联储是否要加息，我们更多考虑是否有利，而非考虑可不可以。”
“你如果坚持这么说，史密斯先生。”德国女官员冷冷道，“我无话可说。”
杰奎琳正在认真记笔记。
海莉瞥了她一眼，手腕一转，合上自己的笔记本。
【作者有话说】
解释一下部分概念，仅帮助阅读，并不权威：
系统重要性金融机构（sifi）：对国家或全球金融系统稳定构成重大影响的大型银行、保险或基金公司，也被称为“toobigtofail”。比如四大国有行，就是我们的系统重要性金融机构。
制度模型与交叉验证：用于风险管理和市场监管的量化模型框架，交叉验证是一种确保模型可靠性的技术手段。
资金回流：外国资金从海外市场回流本国，对于海外市场来说就是资金外逃。
经常账户赤字：一国进口大于出口，需依赖外资融资的经济特征，这个指标经常被用来监控外汇稳定。
墨西哥1994比索危机:墨西哥1994年的一场经济危机，典型的资本外逃引发货币崩盘危机，原因是墨西哥财政赤字、经常账户恶化与美元加息，也是新兴市场经济危机的典型案例。
美元加息：美元加息指的是美联储提高利率，尤其是联邦基金利率（即美国商业银行之间隔夜拆借资金的利率）。
简单来说就是美联储提高美元的利息成本，让“借美元”变贵、“存美元”更有利。存美元更赚钱，就会导致各国资金流向美国。
举个例子：如果美联储把利率从4%升到5%，那你存在美国银行的存款年化利息可能从4万涨到5万（按100万算），于是更多人愿意持有美元、存到美国银行里，钱都存了后，就会少花钱消费、利息高，那么企业会减少投资借款，美联储通过这种办法来降温过热的经济或抑制通胀。
第61章 你争我夺
“今天的天气还不错,是不是？”
海莉刚在永恒对冲基金总部大楼地下车库停好车，迎面而来便遇上夏洛特斯通，对方踩着细高跟,手中拎着爱马仕绿色kelley皮包，率先冲她打了个招呼。
“早。”海莉回了她一个浅淡的笑，“今年天气似乎都不还错,以至于农业市场稳定得不像话，我都不知道该去哪里挣钱。”
“你靠金属和能源已经挣够了不是吗？”夏洛特和她并排走进电梯,随口道，“上次我跟你说的那个客户怎么样？”
“哪个？”海莉故作不知。
“就是巴西的那位企业家。”夏洛特微睨了她一眼,他有兴趣投进来，但只想投你名下的基金。”
“听起来是个机会。”海莉随口说,“您那边可以拿下这笔业务，应该挺不错的。”
夏洛特被她这不咸不淡的态度气得有些牙疼，她想发火，却只能压住努力。没有办法，海莉如今正当红,手握交易团队大权，她也只能耐着性子说：“他是说,只要是你负责的基金，不论是esf-x还是esf-a,都可以。你给他个窗口期，他马上就能打款。”
“这得看老板怎么批。”海莉语气依旧淡淡的,“我们现在没在主动对外募资，除非老板点头。”
这就是要夏洛特自己去跟格里芬说的意思了。
“海莉。”夏洛特深吸一口气,冷冷道,“你当然知道这不是问题,你现在负责两个策略组，格里芬什么都听你的。”